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　　开头：野马财经开云kaiyun

　　26岁北大才女香港买壳，38岁兄长A股守成。

　　作家 | 于婞 裁剪丨高岩

　　成本市集又来了一位年青的新模样。

　　8月10日，港股上市公司中国新零卖供应链（3928.HK）发布公告，万疆成本以2.228亿港元收购公司75%股份，成为新任控股激动。这家注册于英属维尔京群岛仅一个月的终点观念载体，其唯独激动和唯独董事是新城控股（601155.SH）创举东谈主王振华的女儿、26岁的王凯莉。

　　王凯莉这次成本运作资金通盘来自“HuaSheng家眷相信”的收益分拨。该相信由父亲王振华竖立，抓有新城发展（1030.HK）、新城悦劳动（1755.HK）等香港上市公司股权。

　　新城控股、新城发展、新城悦劳动均为“新城系”旗下上市公司，胁制8月15日市值永诀为369亿元、189亿港元（约合东谈主民币173亿元）、24亿港元（约合东谈主民币22亿元），“新城系”系数市值超564亿元。

　　“新城系”因灵魂东谈主物王振华2019年因“猥亵儿童”被判5年，新城控股被动接班，反而因祸得福遁藏激进彭胀。当恒大、融创等房企接连暴雷时，新城控股成为少数未爆雷的民营房企。

　　如今犬子王晓松守业，女儿王凯莉拓新，“新城系”的畴昔接班之路迟缓豁达。

　　女儿前台买壳

　　父亲幕后支抓

　　王凯莉的亮相，记号着新城系家眷钞票传承插足新阶段。

　　这位26岁的“地产公主”经历光鲜，她于2021年取得北京大学体裁学士学位，2023年取得悉尼大学策略寰球关系硕士学位，2024年取得伦敦大学学院体裁硕士学位，主修数码媒体。

　　北京大学新闻与传播学院团委微信公众平台“新传东谈主”曾在2018年5月发表过一篇对于王凯莉的“留学生札记”，其中提到，王凯莉（Kelly）是加拿大东谈主，她常居中国，但母亲常居海外。

　　王凯莉小时候就很可爱画画，一直有这方面的志向，姆妈但愿把她培养成多材多艺的东谈主，但爸爸不思让王凯莉读工艺好意思术类专科，因为他觉得搞这个行业的东谈主是要许多东谈主脉，很有才华，很有命运，他觉得这些齐很难作念到。为了应父亲的条款，又不失我方对创意创造的意思意思，王凯莉选拔了新传。

　　如今毕业刚刚一年，王凯莉就运转在成本市集崭露头角。

　　收购背后隐私着精妙的成本想象，具体来看，万疆成本成就于2025年7月11日，距这次收购不到一个月技艺，是专为本次交游竖立的终点观念载体（SPV）。通过这个离岸器具，王凯莉以每股0.6189港元的价钱获取胁制权，比较停牌前3.5港元股价折让超粗略。

　　这笔收购资金统统来自家眷相信，王凯莉四肢受益东谈主获取的职权支付，无需外部融资。

　　骨子上，酌量公司中国新零卖供应链早已被市集视为“壳资源”。公司主要从事建筑劳动及物业投资业务，其中枢业务包括土木匠程、楼宇建筑工程等建筑劳动，以及物业租出业务。成心旨意思意思的是，固然公司称号中有“新零卖供应链”，但骨子业务与新零卖讨论不大。从功绩来看，2025年上半年中国新零卖供应链营收1.71亿元，同比增长35.26%；归母净利润221.57万元，同比增长64.26%。

　　而在收购音书刺激下，中国新零卖供应链股价复牌后5个交游日高潮35.43%，胁制8月16日，报收4.74元/股，总市值23亿元。

　　值得禁止的是，在这起收购发生之前，2025年2月19日，王凯莉还参与创立了米塔集文化（上海）有限职守公司（下称“米塔集”），并在其中担任法东谈主和董事。米塔集注册成本1000万元，位于上海市，是一家以从事文化艺术业为主的企业。本年6月，米塔集首家潮玩门店在新城控股旗下常州飞龙吾悦广场开业，标语是“一家很久很久以后的潮玩公司”。

　　女儿拓新，宗子守业

　　“新城系”的权力架构在2019年后已悄然重构。往时7月，王振华因涉嫌猥亵女童被刑拘，2020年被判刑5年，2024年7月刑满开释。而宗子王晓松在父亲被刑拘后“火线上任”，接替董事长一职。

　　王晓松系王振华宗子，1987年12月生，南京大学本科学历。他2009年8月加入新城，曾任常州公司工程部土建工程师、上海公司工程部助理司理、总裁助理。2015年3月至2016年10月，任公司总裁一职。

　　凭借冗忙与智力，王晓松在“新城系”公司内快速晋升，但2016年10月，因个东谈主婚配不被父亲认同，父子爆发横暴防碍。王晓松一气之下辞去总裁职务，留住一封《不忘初心，齐心同在》的里面邮件后离开公司。

　　王振华那时对外声称犬子是“去深造，同期多构兵了解新业务”，并笑言“我方还比较年青，再干十年莫得问题”。

　　离开家眷企业的两年间，王晓松在外孤独打拼。直到2018年8月，跟着王晓松太太生下一双双胞胎，父子关系才迟缓建造。王振华辞去新城控股总裁职务，王晓松总结接任，摊派交易开拓作事部和资产处理中心。

　　这次总结被外界视为接班信号，却无东谈主预思到真的的权力派遣会来的如斯瞬息。总结仅1年，王晓松就因父亲坐牢选择了新城控股。

　　掌舵六年来，王晓松主导了公司从“限度决骤”到“深耕易耨”的政策转型。2020岁首，他明确晓示：“2015-2019为增量年，2020后将要点转为提质”，并将销售酌量从2700亿主动下调至2500亿。交易地产还被普及为集团中枢地命线。

　　在王晓松的指示下，2024年，新城控股交易运营总收入达128亿元，同比增长13.1%，物业出租及处理业务毛利率高达70.17%。胁制2024年末，新城控股在世界136个城市共布局有200座吾悦广场，已开业及托福处理在营数目173座，开业面积1601.07万方，出租率普及至97.97%，这也成为公司利润精深撑抓。

　　王振华总结

　　新城控股因祸得福？

　　2024年7月，王振华刑满开释。现时，王振华仍是新城控股、新城发展和新城悦劳动三家“新城系”上市公司的控股激动，固然莫得公开职务，但据“澎湃新闻”等媒体报谈，王振华仍是召集高管团队开会、查看城市模样等，也有新城职工觉得，公司营销、财务等条线会随之进行退换。

　　讨论词坐牢5年技艺，地产江湖早已变天。昔日地产巨头纷繁暴雷，如总欠债超2.3万亿元的中国恒大不仅公司债务爆雷，创举东谈主许家印也因为财务作秀等坐法违章行为锒铛坐牢；又如碧桂园在2023年运转无法依期偿还债务利息，后被债权东谈主提请清盘，而创举东谈主杨国强则在2023年3月官宣退居二线，如今的碧桂园由其女杨惠妍选择；另外孙宏斌的融创中国、许荣茂的世茂集团、林腾蛟的阳光城等等，齐仍是出现债务误期，现时仍在死力防守。

　　然而由于王振华2019年坐牢，王晓松为保住资金链，立即叫停整个突出10亿元的地盘投资，大连30亿吾悦广场模样瞬息阻隔。2019年7月至12月，新城控股接连出售21个住宅模样，回笼资金优化资产欠债结构。公司里面同要领行大限度裁人与架构退换，将消亡区域的子公司合并，精简入职两年内的新职工。“毋庸要的差旅通盘停掉，”一位高管回忆那时的紧缩政策。

　　新城控股因此限度收窄，2019年新城控股销售额为2708亿元，是迄今为止的最高功绩。而到2023年，其年销售额仍是下滑至800亿元，行业排行掉出前十，2024年左券销售金额为401.71亿元‌，同比下落47.13%。

　　跟着上市公司股价缩水，王振华的家眷钞票也大幅“打折”。在近5年的万般富豪榜上，王振华父子的最高钞票值是《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》统计的430亿元，名列该榜单的第357位；但到了2024年3月25日，王振华的个东谈主钞票为72亿元，位列胡润扣问院《2024胡润全球富豪榜》第3058位。

　　但这些在往时被视为断腕求生的举措，却随机成为穿越行业酷寒的护身符。当恒大、融创等房企在激进彭胀后纷繁暴雷时，新城控股因提前消弱躲过行业危急。

　　易居扣问院扣问总监严跃进觉得，“王振华获刑坐牢的技艺段，新城控股很适值的莫得大幅彭胀拿地，骨子上是保了新城控股一命。如若那时候大幅彭胀，类似王振华事件，再遭受2020年于今这几年的市集变化，新城控股可能比当今的情状还要更难。”

　　如今王振华仍是出狱，王晓松掌舵地产主业，王凯莉执掌投资平台，“新城系”二代接班形态果决豁达，当其他房企在债务泥潭中扞拒时，这个也曾历重创的家眷企业，却因祸得福完成了权力派遣与政策重构。

　　你若何看“新城系”如今的布局？指摘区聊聊吧。 

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